Жизненный цикл приложения ASP.NET - Application_Start
Считывание жизненного цикла приложения в IIS 7.0 в msdn и сбитое с толку следующей строкой примерно на полпути: "При первом обращении к странице или процессу ASP.NET в приложении создается новый экземпляр класса HttpApplication. Однако, чтобы максимизировать производительность, экземпляры HttpApplication могут быть повторно использованы для нескольких запросов." Это говорит о том, что при снижении производительности в большинстве случаев для каждого запроса создается новый экземпляр класса HttpApplication.
Если это правильно, это будет означать срабатывание Application_Start при каждом запросе. Я только думал, что он срабатывает один раз, когда запускается appdomain.